：提升市場(chǎng)份額，延伸產(chǎn)業(yè)鏈保障盈利能力。IPO募投項(xiàng)目包括7380萬平米水性PVC膠帶生產(chǎn)線萬平米水性美紋紙膠帶生產(chǎn)線萬平米無溶劑天然橡膠布基膠帶生產(chǎn)線等，其中PVC膠帶項(xiàng)目已投產(chǎn)，其余預(yù)計(jì)在2021年逐步達(dá)產(chǎn)。可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目包括山東永冠新型包裝材料及膠粘材料智能化一期生。”
2.是一家全球的綜合性膠粘材料制造商，專注于各類民用膠粘材料、工業(yè)用膠粘材料、化工材料的生產(chǎn)。
3.產(chǎn)品包括布基膠帶、美紋紙膠帶、PVC膠帶、OPP膠帶等，正在向汽車線束膠帶、醫(yī)用膠帶、熱熔膠等方面積極研發(fā)，開拓汽車、高端工業(yè)、醫(yī)用等方面的高附加值市場(chǎng)。
4.2020年?duì)I業(yè)收入達(dá)24.14億元，同比增長12.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.76億元，同比增長18.36%。
7.業(yè)績大幅增長主要系疫情后經(jīng)營恢復(fù)正常水平及前期建設(shè)產(chǎn)能的釋放，隨著雙向拉伸聚丙烯薄膜生產(chǎn)線的投產(chǎn)，在OPP膠帶市場(chǎng)的競(jìng)爭力得到提高。
8.1Q21布基膠帶、紙基膠帶和膜基膠帶的銷售收入分別為1.21億（同比增21.80%）、1.96億（同比增95.32%）和3.17億元（同比增83.51%），布基膠帶、紙基膠帶和膜基膠帶的銷量分別同比增長9.93%、85.06%和54.72%，單價(jià)同比增長10.88%、5.26%和19.30%。
10.根據(jù)2020年年報(bào)援引MarketsandMarkets的報(bào)告，2025年全球膠粘帶市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到750億美元，未來四年的年復(fù)合增長率為5%。
11.根據(jù)2020年年報(bào)援引中國膠粘劑和膠粘帶工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2019年中國膠粘帶銷售額達(dá)465.5億元，其中OPP膠帶市場(chǎng)占比大于50%。
12.目前膠粘帶行業(yè)的高端產(chǎn)品被3M、漢高、德莎、日東等國際大廠壟斷，而國內(nèi)廠商依靠成本優(yōu)勢(shì)主要在中低端市場(chǎng)發(fā)展，且廠商多、規(guī)模小、產(chǎn)業(yè)集中度較低。
13.是國內(nèi)為數(shù)不多的綜合性膠帶企業(yè)之一，各產(chǎn)品銷量均處于行業(yè)水平。
15.IPO募投項(xiàng)目包括7380萬平米水性PVC膠帶生產(chǎn)線萬平米水性美紋紙膠帶生產(chǎn)線萬平米無溶劑天然橡膠布基膠帶生產(chǎn)線等，其中PVC膠帶項(xiàng)目已投產(chǎn)，其余預(yù)計(jì)在2021年逐步達(dá)產(chǎn)。
16.可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目包括山東永冠新型包裝材料及膠粘材料智能化一期生產(chǎn)項(xiàng)目、江西永冠智能制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)一期技改項(xiàng)目和線束、醫(yī)用膠帶產(chǎn)研一體化及制造基地建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2022至2023年達(dá)產(chǎn)。
17.此外，的四條BOPP拉膜線月投產(chǎn)，二線月投產(chǎn)，三、四線年投產(chǎn)，四條BOPP拉膜生產(chǎn)線全部投產(chǎn)后，OPP膜預(yù)計(jì)綜合年產(chǎn)能將達(dá)到22萬噸。
20.參考可比估值，給予2021年18-22倍PE，對(duì)應(yīng)合理目標(biāo)估值區(qū)間為25.38-31.02元，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
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